小金属价格飙涨：解读市场风云背后的“小巨人”
元描述： 小金属价格今年以来大幅上涨，锑、铋、锗、铟、碲等多种小金属创下历史新高。本文深入解析小金属价格上涨背后的原因，并介绍相关上市公司，帮助投资者更好地把握市场机遇。
引言： 在今年的市场中，小金属仿佛化身“小巨人”，以迅猛之势不断突破价格高点，引发市场广泛关注。从年初至今，锑、铋、锗、铟、碲等多种小金属价格均创下数年来的新高甚至历史新高，成为资本市场上的耀眼明星。是什么力量推动了这场小金属价格的“狂飙”？这背后又蕴藏着哪些投资机遇？本文将深入解读小金属价格上涨的深层原因，并梳理相关上市公司，以期为投资者提供更全面的市场洞察。
小金属：市场风云背后的“小巨人”
小金属，顾名思义，是指产量较小的金属，但其在高科技领域扮演着不可或缺的角色，应用范围极为广泛，涵盖光伏、通信、新能源汽车、芯片等多个关键产业。
由于矿产分布分散，总体产能有限且多是伴生矿，小金属价格容易受到少数头部供应商的影响。近年来，受环保等因素影响，多个小金属产能下降，而高科技产业的发展又对小金属的需求不断攀升，导致供需失衡，最终引发价格大幅上涨。
2024年小金属价格“狂飙”：五大“小巨人”领跑
2024年以来，小金属价格集体上涨，其中涨幅最为显著的五大“小巨人”分别是：
锑：年内涨幅超90%，创历史新高
2023年年末，锑价格为8.01万元/吨，最新价格为15.26万元/吨，年内涨幅达到90.5%，价格创下历史新高。
锑价上涨的主要原因是矿端供给趋紧。 由于锑矿资源萎缩枯竭，开工率持续历史低位，锑锭和氧化锑开工率均在6月份步入极低的开工水平。据SMM报道，5月份SMM全国跟踪的33家锑冶炼厂中，已有19家处于停产状态，并且6月中下旬国内再次出现了大批量锑冶炼厂家停产的状况。除检修原因外，大部分厂家停产主要原因为缺乏原料导致的“无米下锅”。
国金证券认为，硬缺口持续存在且逐步扩大，锑价有望持续上涨。 中长期传统需求和光伏需求有望共振，境内难有增量叠加海外矿供应增长乏力，锑供需有望持续向好。
A股中，湖南黄金和华钰矿业是锑概念股双龙头。 前者去年锑的业绩贡献占比近一半，后者可控锑资源量位列行业前茅。其他具备锑相关业务的公司还有兴业矿业、华锡有色等。
铋：年内涨幅超81%，创7年多新高
2023年年末，铋价格为5.55万元/吨，最新价格为10.05万元/吨，年内价格涨幅达到81.08%，价格已创2017年以来7年多新高。
中国铋的储量大约为24万吨，占世界总储量的75%，产量接近全球总产量的80%。 近年来，受资源和环保因素的影响，铋产量在不断下降。今年以来，铋价大幅上涨，也主要受供给收缩影响，市场供应呈现出偏紧的态势。特别是在环保检查期间，部分生产活动受到限制，进一步压缩了市场供应量。目前厂家对铋价看涨热情较高，普遍看涨至11万元/吨以上。
金属铋可以用于制造高温超导材料及光学镜片、光学棱镜等光学材料。 此外，金属铋的磁性能稳定，因此可以用于制造高精度的电子元器件。
铋的矿物大都与钨、钼、铅、锡、铜等金属矿物共生，很少形成有单独开采价值的矿床。 铋也是其它主要金属提炼过程的副产物，国内自冶炼渣料及烟尘中回收的铋金属占国内产量的50％以上。
A股中，高能环境是铋概念龙头，其子公司靖远高能为国内最大的精铋生产商。 根据其年报公告，2023年公司产精铋超3500吨，销售精铋近4000吨。另外，湖南黄金、湖南白银、山东黄金、恒邦股份等也拥有铋的副产品产出。
锗：年内涨幅近40%，创历史新高
2023年年末，锗价格为9450元/千克，最新价格为13150元/千克，年内价格涨幅达到39.15%，价格创历史新高。
我国是锗生产大国，占全球锗资源量的42%，2023年产量接近全球70%。 锗价上涨，也主要受供给有限影响，锗是铅锌矿副产品之一，环保压力下，铅锌冶炼厂减停产间接导致锗原料紧张。
锗主要用于红外光学、光通讯、光伏、半导体等领域，目前红外光学及光纤领域用锗占比最高。
A股方面，云南锗业是国内锗产业链最为完整、锗金属保有储量最大、锗产品产销量最大的生产商之一。 中金岭南2022年年报显示，公司保有金属资源锗128吨、镓760吨。驰宏锌锗是我国最早从氧化铅锌矿中提取锗的企业之一。
铟：年内涨幅超48%，创近8年以来新高
2023年年末，铟价格为2010元/千克，最新价格为2990元/千克，年内价格涨幅达到48.75%，创2016年以来新高。
铟价格上涨也主要受到供给有限的影响，市场原料紧张、持货商挺价惜售和投机资金推动是主要原因。
应用方面，ITO靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次是电子半导体领域，占全球消费量的11%。
A股方面，锡业股份是国内铟产业龙头，公司的精铟产量占国内市场份额10.9%；锌业股份的铟年产量15吨左右；株冶集团年铟产能约60吨。
碲：年内涨幅超23%，创历史新高
2023年年末，碲价格为575元/千克，最新价格为710元/千克，年内价格涨幅达到23.47%，创历史新高，为首次突破70万元/吨。
碲价格上涨，同样是受产能收缩影响。 2021年7月、2023年5月、2023年11月，国内碲锭价格数次接近和触达60万元/吨，但受终端产成品成本所控，并未向上继续突破。2024年国内碲产品继续保持供需紧平衡格局，5月国内多省市环保督察导致部分地区产量下降，6月价格实现突破性上涨。
在全球碲的终端消费中，太阳能领域占比约达45%，电子半导体和冶金领域使用的比例分别约为28%和20%。
A股方面，铜陵有色拥有碲化铜综合利用项目，设计产能80吨/年，目前已建成达产；湖南白银2024年计划产精碲72吨。 另外，恒邦股份、豫光金铅均有碲的副产品产出。
小金属价格上涨：未来趋势展望
小金属价格上涨的趋势预计将持续一段时间，受以下因素影响：
- 全球高科技产业的持续发展将推动小金属需求的增长。 随着新能源汽车、光伏、5G等新兴产业的快速发展，对小金属的需求将继续保持强劲。
- 环保政策的严格执行将进一步限制小金属的供应。 环保压力将导致部分小金属生产企业减产或停产，限制供应量。
- 资源枯竭将加剧小金属供需矛盾。 部分小金属矿产资源的枯竭将进一步加剧供需矛盾，推高价格。
投资者应注意的是，小金属市场受供需关系影响较大，价格波动频繁。 在投资时应注意风险控制，避免盲目追涨杀跌。
小金属投资：捕捉“小巨人”的投资机遇
对于投资者来说，小金属价格上涨无疑带来了新的投资机遇。以下几个方面值得关注：
- 关注小金属相关上市公司的业绩表现。 拥有小金属资源、生产和加工能力的上市公司将受益于价格上涨，业绩有望实现增长。
- 关注小金属产业链上下游的投资机会。 除小金属资源开采企业外，小金属加工、应用和回收等产业链环节也存在投资机会。
- 注意风险控制，理性投资。 小金属市场波动较大，投资者需注意风险控制，避免盲目追涨杀跌。
常见问题解答
1. 小金属价格上涨会持续多长时间？
小金属价格上涨的持续时间取决于多个因素，包括高科技产业发展速度、环保政策变化、资源供应情况等。目前，市场普遍认为小金属价格上涨趋势将在未来一段时间内持续。
2. 投资小金属有哪些风险？
投资小金属市场存在一定风险，包括价格波动风险、政策风险、资源枯竭风险等。投资者应充分了解相关风险，进行理性投资。
3. 如何选择投资小金属相关的上市公司？
选择投资小金属相关的上市公司，应关注以下方面：
- 公司的资源储量和生产能力
- 公司的盈利能力和成长性
- 公司的管理团队和运营效率
4. 除了直接投资上市公司，还有哪些投资小金属的方法？
除了直接投资上市公司，还可以通过投资小金属主题基金、ETF等方式参与小金属市场。
5. 小金属价格上涨对日常生活有什么影响？
小金属价格上涨可能会导致相关产品价格上涨，例如手机、电脑、汽车等。
6. 未来小金属市场的发展趋势如何？
未来，小金属市场将继续受到高科技产业发展、环保政策、资源供应等因素的影响。预计小金属价格将保持波动，但总体将呈上升趋势。
结论
小金属价格上涨是市场供需关系变化和高科技产业发展的必然结果。未来，小金属市场将继续受到多重因素的影响，价格波动将成为常态。投资者应理性投资，关注风险控制，把握市场机遇，分享小金属市场带来的红利。
