新华财经北京1月8日电 2023年12月，债券二级市场成交金额与去年同期相比增逾两成，而环比微降，以利率债成交金额环比下降为主，成交信用债呈现向中短期高信用等级聚集的特征。信用利差方面，基本面延续向好，资金面处于紧平衡，信用利差先受信用债收益率缓慢上行的影响走扩，而后受利率债和信用债收益率下行速度不同的影响振荡运行，年末利差区间处于年内低位。
统计数据显示，债券二级市场12月总成交金额323,476.73亿元，同比上升27.03%、环比下降2.04%，与去年同期相比债市交易活跃度大幅攀升，本月债市成交金额环比下降主要是由于利率债成交金额环比下降较多所致。
按类型划分，利率债方面，12月成交金额195,520.48亿元，同比高增72.27%、环比下降4.23%。信用债方面，12月成交金额72,649.07亿元，同比、环比分别下降21.92%和0.70%。
从成交信用债的期限和级别特征来看，12月成交信用债呈现向中短期高信用等级聚集的特征。成交产业债和城投债中AA+（含）及以下级别主体所发债券成交占比下降，AAA级主体所发债券成交占比相应增加，成交产业债以期限在3年期（含）以下的债券为主，成交城投债中1年期以内债券占比上升。
再从成交信用债的行业分布来看，相同板块内各细分行业成交活跃度有所差异，例如，商品消费板块内，除纺织服饰外其它消费类行业产业债成交金额环比普遍下降；上游资源板块内，石油石化、煤炭等行业产业债成交金额环比增加，而有色金属行业产业债成交金额则环比下降。
信用利差方面，基本面延续向好，资金面处于紧平衡，信用利差先受信用债收益率缓慢上行的影响走扩，而后受利率债和信用债收益率下行速度不同的影响振荡运行，年末利差区间处于年内低位。
从行业利差中位数的排序来看，截至12月29日，通信、纺织服饰、社会服务、房地产和计算机行业利差处于高位，分别为115.58bp、111.84bp、109.43bp、98.73bp和98.04bp；国防军工、公用事业、环保、石油石化和交通运输利差水平较低，分别为30.08bp、48.73bp、60.71bp、60.94bp和68.03bp。
值得关注的城投方面，截至年末，债务较重的区域化债规模普遍超千亿，城投债提前兑付规模显著增加，多数区域城投债息差压降明显，存量债利差随之持续走低。从环比变化来看，青海和天津区域信用利差降幅最大，贵州区域城投债利差连续第五个月收窄。
展望后市，基本面延续向好态势，资金面或呈先松后紧，信用利差有望维持低位。产业债方面，节日气氛渐浓，消费活力持续释放，服务类消费行业利差或显著下行，同时建议关注近期不同投资热点间转换而引起的相关行业利差波动。城投债方面，在化债政策继续推进且一级市场审核仍趋严的情况下，存量城投债信用利差大概率继续下行。
