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  进入2024年,多家国有大行股价迎来“开门红”。截至1月4日收盘,6家国有大行A股均录得上涨,其中,农业银行(601288.SH)报收3.77元,涨1.34%,总市值达到1.32万亿元,盘中一度涨至3.78元,创下自2010年A股上市以来最高价。

  1月5日,在国有大行走出一波开年行情后,多家股份行及地方城农商行也相继迎来大涨。截至午间收盘,瑞丰银行、中信银行、苏州银行涨幅分别为8.84%、4.97%、3.82%,国有大行中,仅农业银行微跌0.27%,其余5家也均录得上涨。

  作为“高股息、高分红”的代表,中国银行、农业银行、交通银行A股在2023年涨幅均超25%,其中,中国银行2023年涨幅为33.99%,位居42家A股上市银行之首。

  展望后市,多家券商投资机构看好银行股的投资价值。平安证券研报指出,银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种,在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。

  去年涨幅前三的银行股,均为国有大行

  Wind数据显示,截至1月4日收盘,在42家A股上市银行中,中国银行、农业银行、交通银行股价近一年涨幅位列第三名,涨幅分别为42.76%、42.26%、36.89%。其中,农业银行当日收报3.77元,盘中最高涨至3.78元,创下自2010年A股上市以来最高价。

  时代周报记者注意到,2023全年涨幅在20%以上的A股上市银行共有5家,其中有4家都是国有大行。中国银行以33.99%的涨幅位居42家A股上市银行之首,农业银行紧随其后,涨幅为33.18%,交通银行、建设银行的涨幅分别为29.35%、23.16%。

  从基本面来看,2023年前三季度,6家国有大行均实现盈利,归母净利润合计达到1.05万亿元。其中,农业银行归母净利润增速最高,前三季度共实现归母净利润2073.56亿元,同比增长4.97%。

  资产质量方面,截至2023年三季度末,建设银行、工商银行、农业银行、交通银行、中国银行、邮储银行不良贷款率分别为1.37%、1.36%、1.35%、1.32%、1.27%、0.81%,较2022年末分别下降0.01个、0.02个、0.02个、0.03个、0.05个、0.03个百分点,资产质量持续稳定。

  在业内人士看来,国有大行上涨的背后逻辑,与其作为“高股息、高分红”的代表密切相关。2022年,42家上市银行中共有40家进行了现金分红,累计分红金额达5877.14亿元,其中,6家国有大行是分红的主力军,合计分红金额4047.61亿元,且分红比例均在30%以上。

  展望后市,多家国有大行高管表示未来分红水平仍将保持稳健。

  农业银行董事会办公室主任邓丽娟在该行2023年三季度业绩发布会上表示,农行未来分红基础依然稳健,主要基于三方面理由:一是2023年10月20日监管部门对现金分红制度修订公开征求意见,鼓励公司积极现金分红,稳定投资者分红预期;二是拟于2024年实施的资本新规有助于各级资本充足率的提升,核心一级资本充足率的安全边际进一步扩大;三是农行盈利增长稳健,现金分红具有良好的财务基础。

  建设银行董事会秘书胡昌苗也曾表示,该行会密切关注经济及社会发展形势,综合考虑资本的状况、监管的指引等合理确定分红比例,平衡好短期利益和长期回报的关系,不断提高综合经营水平,持续为股东回馈更多的价值。

  存款利率下调,银行股投资价值凸显?

  在业内看来,存款利率下调利于降低银行负债成本,有望缓解净息差压力,这或也是银行股行情的催化因素之一。

  2023年12月22日,国有大行再次调降存款利率,这也是2023年内第三轮存款利率下调,经过本次调整后,三年期和五年期整存整取利率较年初均下调了65个基点。

  以农业银行为例,该行自去年12月22日起调整人民币存款挂牌利率。其中定期整存整取三个月、半年和一年期利率均下调10个基点,一年期利率降至1.45%;二年期下调20个基点至1.65%;三年期和五年期均下调25个基点,分别至1.95%和2.00%。

  有业内人士向时代周报记者表示,银行存款利率仍存在一定调整空间,不排除今年再次调降的可能。

  在此背景下,高股息的银行股似乎更加具备投资价值。财信证券的最新研报认为,2023年12月,国有行与股份行2023年第三轮存款利率调降已开启,有望带动中小银行跟随下调,银行板块成本预期改善,有望缓解净息差压力。此外伴随无风险利率中枢持续下行,银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显,关注板块作为高股息资产的配置价值。

  平安证券研报显示,截至2023年12月末,银行板块股息率为5.97%,股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位,股息吸引力持续提升。银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种,在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。