进入2024年，多家国有大行股价迎来“开门红”。截至1月4日收盘，6家国有大行A股均录得上涨，其中，农业银行(601288.SH）报收3.77元，涨1.34%，总市值达到1.32万亿元，盘中一度涨至3.78元，创下自2010年A股上市以来最高价。
1月5日，在国有大行走出一波开年行情后，多家股份行及地方城农商行也相继迎来大涨。截至午间收盘，瑞丰银行、中信银行、苏州银行涨幅分别为8.84%、4.97%、3.82%，国有大行中，仅农业银行微跌0.27%，其余5家也均录得上涨。
作为“高股息、高分红”的代表，中国银行、农业银行、交通银行A股在2023年涨幅均超25%，其中，中国银行2023年涨幅为33.99%，位居42家A股上市银行之首。
展望后市，多家券商投资机构看好银行股的投资价值。平安证券研报指出，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。
去年涨幅前三的银行股，均为国有大行
Wind数据显示，截至1月4日收盘，在42家A股上市银行中，中国银行、农业银行、交通银行股价近一年涨幅位列第三名，涨幅分别为42.76%、42.26%、36.89%。其中，农业银行当日收报3.77元，盘中最高涨至3.78元，创下自2010年A股上市以来最高价。
时代周报记者注意到，2023全年涨幅在20%以上的A股上市银行共有5家，其中有4家都是国有大行。中国银行以33.99%的涨幅位居42家A股上市银行之首，农业银行紧随其后，涨幅为33.18%，交通银行、建设银行的涨幅分别为29.35%、23.16%。
从基本面来看，2023年前三季度，6家国有大行均实现盈利，归母净利润合计达到1.05万亿元。其中，农业银行归母净利润增速最高，前三季度共实现归母净利润2073.56亿元，同比增长4.97%。
资产质量方面，截至2023年三季度末，建设银行、工商银行、农业银行、交通银行、中国银行、邮储银行不良贷款率分别为1.37%、1.36%、1.35%、1.32%、1.27%、0.81%，较2022年末分别下降0.01个、0.02个、0.02个、0.03个、0.05个、0.03个百分点，资产质量持续稳定。
在业内人士看来，国有大行上涨的背后逻辑，与其作为“高股息、高分红”的代表密切相关。2022年，42家上市银行中共有40家进行了现金分红，累计分红金额达5877.14亿元，其中，6家国有大行是分红的主力军，合计分红金额4047.61亿元，且分红比例均在30%以上。
展望后市，多家国有大行高管表示未来分红水平仍将保持稳健。
农业银行董事会办公室主任邓丽娟在该行2023年三季度业绩发布会上表示，农行未来分红基础依然稳健，主要基于三方面理由：一是2023年10月20日监管部门对现金分红制度修订公开征求意见，鼓励公司积极现金分红，稳定投资者分红预期；二是拟于2024年实施的资本新规有助于各级资本充足率的提升，核心一级资本充足率的安全边际进一步扩大；三是农行盈利增长稳健，现金分红具有良好的财务基础。
建设银行董事会秘书胡昌苗也曾表示，该行会密切关注经济及社会发展形势，综合考虑资本的状况、监管的指引等合理确定分红比例，平衡好短期利益和长期回报的关系，不断提高综合经营水平，持续为股东回馈更多的价值。
存款利率下调，银行股投资价值凸显？
在业内看来，存款利率下调利于降低银行负债成本，有望缓解净息差压力，这或也是银行股行情的催化因素之一。
2023年12月22日，国有大行再次调降存款利率，这也是2023年内第三轮存款利率下调，经过本次调整后，三年期和五年期整存整取利率较年初均下调了65个基点。
以农业银行为例，该行自去年12月22日起调整人民币存款挂牌利率。其中定期整存整取三个月、半年和一年期利率均下调10个基点，一年期利率降至1.45%；二年期下调20个基点至1.65%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.95%和2.00%。
有业内人士向时代周报记者表示，银行存款利率仍存在一定调整空间，不排除今年再次调降的可能。
在此背景下，高股息的银行股似乎更加具备投资价值。财信证券的最新研报认为，2023年12月，国有行与股份行2023年第三轮存款利率调降已开启，有望带动中小银行跟随下调，银行板块成本预期改善，有望缓解净息差压力。此外伴随无风险利率中枢持续下行，银行高股息率带来的绝对收益空间进一步凸显，关注板块作为高股息资产的配置价值。
平安证券研报显示，截至2023年12月末，银行板块股息率为5.97%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。
